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觀察分析:漢森(Hanson)公司在艱難中行進(jìn)

2005-09-17 00:00
hanson    Hanson,在上世紀(jì)80年代因收購(gòu)中小公司而名聲大噪一時(shí),而如今其業(yè)務(wù)重點(diǎn)開始逐漸遠(yuǎn)離資本市場(chǎng)運(yùn)作,而放在了建筑材料上-集料、水泥和預(yù)拌混凝土成為了Hanson集團(tuán)的核心業(yè)務(wù)。
 
    在撒切爾夫人時(shí)代,Hanson在資本市場(chǎng)縱橫捭闔,完成了一系列在市場(chǎng)產(chǎn)生震動(dòng)的收購(gòu)。比如收購(gòu)SCM(美國(guó)化學(xué)和打字機(jī)集團(tuán))和皇家集團(tuán)(Imperial Group)。
 
    但是到了上世紀(jì)90年代,Hanson成了市場(chǎng)上表現(xiàn)最差的公司之一。1992年,Hanson決定將公司拆分。在1995年出售在美國(guó)的業(yè)務(wù)之后,Hanson的業(yè)務(wù)輪廓開始清晰起來(lái),帝國(guó)煙草、千年化學(xué)、能源集團(tuán)和建筑材料組成了Hanson的核心業(yè)務(wù)。資產(chǎn)總值達(dá)到100億歐元。
 
    在過(guò)去幾年,Hanson的股價(jià)一直在跌,這主要是由于Hanson面臨的石棉污染訴訟和國(guó)際建筑材料市場(chǎng)的合并之風(fēng)。Hanson的投資者感到了巨大的壓力。尤其是前者,Hanson的工人起訴本公司因未采取有效措施而使自己遭受石棉污染,而向法院提出了巨額賠償要求。
 
    許多建筑公司都依賴政府的工程項(xiàng)目而生存,Hanson也不例外。Hanson的未來(lái)與TEA-21(美國(guó)聯(lián)邦基礎(chǔ)工程項(xiàng)目)緊緊相連。而在英國(guó),由于政府沒(méi)有大型道路建設(shè)項(xiàng)目,Hanson很難從中獲得好處。
 
    Arden Partners的分析員Rob Griffiths認(rèn)為Hanson市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿Σ淮?,而僅能從節(jié)約成本來(lái)增加利潤(rùn)。他建議投資者減持Hanson的股票,因?yàn)榍岸螘r(shí)間流傳出Holcim將要收購(gòu)Hanson的