柳工：公告計(jì)劃發(fā)行不超過(guò)8億可轉(zhuǎn)債
廣西柳工(行情論壇)今日公告計(jì)劃發(fā)行不超過(guò)8億人民幣的可轉(zhuǎn)債。詳細(xì)情況如下：
發(fā)行規(guī)模：8億人民幣；..發(fā)行價(jià)：每張可轉(zhuǎn)債面值100元；
存續(xù)期限：6年；
年利率：第一年和第二年的利率水平不超過(guò)1.2%。第一至第五年的利率總平均水平不超過(guò)中國(guó)人民銀行頒布的五年期貸款基準(zhǔn)利率水平的40%，具體由股東會(huì)授權(quán)董事會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況確定；
轉(zhuǎn)股期：自可轉(zhuǎn)債發(fā)行結(jié)束之日起滿6個(gè)月后的第一個(gè)交易日起至到期日止； 財(cái)經(jīng)
轉(zhuǎn)股價(jià)格：以過(guò)去20個(gè)交易日收盤價(jià)算術(shù)平均價(jià)或上一交易日收盤價(jià)較高者為基準(zhǔn)上浮不超過(guò)10%；
本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券向公司股東優(yōu)先配售，每股配售1元面值的債券；
如果假設(shè)08年7月1日8億人民幣可轉(zhuǎn)債以每股37.75元(昨日收盤價(jià))全部轉(zhuǎn)股，公司總股本將擴(kuò)大4.5%至4.94億股。募集資金用途。募集資金計(jì)劃用于：1)其中35,993.6萬(wàn)元用于輪式裝載機(jī)技改項(xiàng)目；2) 19,418.47萬(wàn)元用于年產(chǎn)能4,430臺(tái)挖掘機(jī)技改項(xiàng)目；3) 3,656.75萬(wàn)元用于路面機(jī)械設(shè)備項(xiàng)目；4) 6,158.65萬(wàn)元用于另外兩個(gè)技改項(xiàng)目(熱處理及數(shù)字化)；5) 9,772.53萬(wàn)元用于收購(gòu)兩個(gè)零部件附件公司股權(quán)；6) 5,000萬(wàn)元用于建立海外營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)。
我們的觀點(diǎn)。我們認(rèn)為本次可轉(zhuǎn)債發(fā)行將有利于增強(qiáng)公司長(zhǎng)期盈利能力。我們預(yù)計(jì)如果發(fā)行可轉(zhuǎn)債進(jìn)展順利，大部分上述項(xiàng)目將于2009-2010年完工。我們估計(jì)，2010年上述項(xiàng)目合計(jì)稅前利潤(rùn)貢獻(xiàn)約為6億人民幣。
估值。目前公司的股價(jià)相當(dāng)于24.1倍08年市盈率，我們認(rèn)為該股被低估了。基于08年30倍市盈率，我們將目標(biāo)價(jià)格由46.7人民幣小幅上調(diào)至46.9人民幣。維持對(duì)該股優(yōu)于大市的評(píng)級(jí)。
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