福建水泥第四季度扭虧
股價(jià)相對疲弱的福建水泥（600802）昨日突然爆發(fā)，逆市上攻，最終以漲停2.92元報(bào)收。記者了解到，公司加強(qiáng)了成本控制，第四季度有望扭虧。
福建水泥是福建省最大的水泥生產(chǎn)企業(yè)，公司通過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，提升公司的水泥生產(chǎn)工藝，2005年銷售水泥300萬噸。近年來還相繼在永定、永安、順昌等石灰石資源豐富地區(qū)投建新的水泥生產(chǎn)線，新成立的永定興鑫水泥有限公司。永安金銀湖水泥有限公司已投入運(yùn)作。公司合計(jì)年熟料產(chǎn)能約375萬噸，水泥產(chǎn)能約450萬噸。
福建水泥披露，由于競爭激烈，水泥價(jià)格逐月下滑，而公司歷史包袱沉重、單位能耗高及煤炭資源相對緊缺等約束，使得生產(chǎn)成本明顯偏高，今年前三季度公司出現(xiàn)虧損，每股收益為-0.076元。進(jìn)入四季度情況開始改善，昨日早報(bào)記者從福建水泥了解到，目前已經(jīng)著手完成歷史包袱的清理工作，對人員進(jìn)行了重組，將會進(jìn)一步解決高成本的問題，但是具體方案暫時(shí)不便透露。目前公司資金鏈良好，公司毛利率已高于同行，第四季度不會虧損。
申銀萬國認(rèn)為，近期水泥板塊整體非常活躍，福建水泥此前市場表現(xiàn)一直平淡無奇，但由于水泥價(jià)格大幅上漲和興業(yè)銀行上市的臨近，公司價(jià)值將會重估。在經(jīng)歷2005年行業(yè)低谷后，2006年公司水泥業(yè)務(wù)的毛利開始恢復(fù)，四季度的毛利率可能達(dá)到2004年全年37%的水平，單季度盈利有望高達(dá)0.10元/股。
興業(yè)證券表示，福建水泥一旦期間費(fèi)用控制取得成效，公司的業(yè)績將會得到較大幅度的提升，2006-2007年的每股收益分別為0.07元、0.18元，給予公司水泥主業(yè)15倍的市盈率，則合理價(jià)格為2.7元。考慮到公司參股興業(yè)銀行股權(quán)重估后的溢價(jià)，則合理價(jià)為4.5元左右。
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