基建投資帶動(dòng)水泥行業(yè)復(fù)蘇
根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，2009年水泥產(chǎn)能擴(kuò)張的規(guī)模仍然較大，一旦水泥行業(yè)開(kāi)始轉(zhuǎn)暖，大量停建或者緩建的生產(chǎn)線將會(huì)重新開(kāi)工，水泥產(chǎn)能擴(kuò)張壓力在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)都將難以消除。
我們預(yù)期2009年供需狀況不會(huì)繼續(xù)惡化，雖然一季度淡季大部分地區(qū)水泥銷(xiāo)售價(jià)格仍將走低，但隨著4萬(wàn)億基建投資政策對(duì)水泥行業(yè)需求的帶動(dòng)，二季度水泥行業(yè)將逐步好轉(zhuǎn)，下半年景氣度將會(huì)出現(xiàn)明顯提升。我們對(duì)于水泥行業(yè)整體走勢(shì)持樂(lè)觀的態(tài)度，調(diào)高水泥行業(yè)投資評(píng)級(jí)為“看好”。
從地域看，我們認(rèn)為西北、西南和中南和華北區(qū)域在2009年將處于景氣期，我們看好西北的賽馬實(shí)業(yè)、青松建化、天山股份、華中地區(qū)的華新水泥和江西水泥以及華北地區(qū)的冀東水泥。在看好行業(yè)的大前提下，海螺水泥也依然是我們推薦的配置。
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