近期鐵道部融資窗口開啟釋放出基建需求回暖的積極信號(hào)，而農(nóng)村需求受宏觀緊縮影響不大也將保持旺盛，預(yù)計(jì)四季度水泥價(jià)格有望繼續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行，上周各地價(jià)格多數(shù)保持平穩(wěn)，少數(shù)有小幅調(diào)整。

　　華東：華東地區(qū)在經(jīng)過小幅上漲之后，已經(jīng)趨于平靜，市場(chǎng)需求雖然略有回升，但是生產(chǎn)線開工已經(jīng)有段時(shí)間，在需求沒有大量增加的情況下，庫(kù)存有所上升，目前水泥庫(kù)位一般在60%至65%，少數(shù)企業(yè)在70%。價(jià)格不會(huì)受到影響，將會(huì)繼續(xù)保持平穩(wěn)。

　　華北：北京市場(chǎng)上周價(jià)格稍有回落，回落幅度在10 -20元/噸，主要是因?yàn)樾枨蟊容^弱。目前北京的水泥成交價(jià)格差異比較大，范圍在380-480元/噸。華北地區(qū)受緊縮政策影響，需求未現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，企業(yè)間協(xié)同亦尚待磨合。

　　華中：華中區(qū)下跌主要在湖北地區(qū)。武漢及周邊的黃岡、鄂州等地均出現(xiàn)了幅度較大的調(diào)整，下跌幅度在30-35元/噸。下跌主要原因一是需求不旺，二是企業(yè)已恢復(fù)生產(chǎn)，供給增加，企業(yè)存在庫(kù)存壓力。

　　東北：黑龍江部分地區(qū)市場(chǎng)價(jià)有10-20元/噸的回落，主要是東北已經(jīng)降溫，哈爾濱日間氣溫也僅達(dá)10度，工程到了收尾期，進(jìn)度緩慢，需求下降，因此價(jià)格有所下調(diào)。

　　西北：甘肅和青海地區(qū)價(jià)格下降，下降幅度在20-30元/噸，主要原因是很多工程已經(jīng)進(jìn)入尾聲，而新工程因?yàn)橘Y金問題無法開工，加之近期產(chǎn)能釋放壓力較大，導(dǎo)致水泥需求減少，價(jià)格下降。

　　西南：成都地區(qū)水泥上調(diào)20元/噸左右，主要是主導(dǎo)企業(yè)主動(dòng)上調(diào)從而推動(dòng)價(jià)格上漲，加上年底將至，部分工地加緊建設(shè)而導(dǎo)致。除成都之外，重慶地區(qū)的企業(yè)新希望也上調(diào)了水泥價(jià)格，但是其他企業(yè)目前仍保持原價(jià)。由于需求仍然比較疲軟，因此后期價(jià)格能否執(zhí)行到位還存在不確定性。西南地區(qū)部分企業(yè)反映后期可能會(huì)進(jìn)行停窯，但是具體時(shí)間還待定，如果能夠有序停窯，業(yè)內(nèi)人士表示，四川、重慶的價(jià)格將可能維持目前的水平。

　　2012年春節(jié)比往年提前，水泥需求的旺季會(huì)因此縮短。對(duì)于華東地區(qū)，水泥價(jià)格基本保持穩(wěn)定、上漲空間有限。北部市場(chǎng)由于冬季來臨，未來幾周內(nèi)的水泥價(jià)格可能季節(jié)性下行。[Page]

　　上周重要相關(guān)信息解讀

      （一）2012年保障房任務(wù)放松 保底投資在7000億元

　　盡管今年1000萬套保障房開工任務(wù)進(jìn)展順利，但住建部對(duì)各地實(shí)際完成質(zhì)量評(píng)價(jià)并不高，因?yàn)閷?shí)際投資額度并沒有達(dá)到住建部當(dāng)初預(yù)想的下限1.3萬億元。住建部將圍繞“保投資”來統(tǒng)籌研究明年保障房開工目標(biāo)，“在商品房市場(chǎng)呈加速下滑趨勢(shì)的時(shí)候，保障房建設(shè)的實(shí)際投資不會(huì)低于2011年”。這也意味著，按華創(chuàng)證券的估算，2012年中國(guó)的保障房投資額最低會(huì)在7000億元。

　?。ǘ?FONT face=Verdana>四季度缺電4000萬千瓦 華中難逃拉閘限電

　　權(quán)威人士預(yù)測(cè)，全國(guó)缺電形勢(shì)將進(jìn)一步嚴(yán)峻，今年第四季度全國(guó)電力缺口將達(dá)4000萬千瓦，其中華中和華南地區(qū)將最為嚴(yán)重，今冬或?qū)㈦y避免拉閘限電。

　　（三）鐵道部或20日前撥付工程欠款 水泥需求預(yù)期向上

　　現(xiàn)在鐵路建設(shè)啟動(dòng)1、項(xiàng)目需求出現(xiàn)；2、專線專供，民用市場(chǎng)工程水泥返回！以上是對(duì)鐵道部限定試點(diǎn)撥付工程欠款保證在建項(xiàng)目施工對(duì)水泥行業(yè)需求的具體分析，最重要的是宏觀層次對(duì)市場(chǎng)明確水泥行業(yè)明年需求預(yù)期提供強(qiáng)力支撐！需求預(yù)期在目前時(shí)點(diǎn)是向上的！

　?。ㄋ模?FONT face=Verdana>8000億縮至5000億 鐵路基建板塊投資聲聲慢

　　近期鐵路投資的數(shù)據(jù)顯示，1-9月全國(guó)鐵路完成固定資產(chǎn)投資3954億元，同比下降19.3%；其中，基建投資3469億元，同比減少19.3%；而9月份單月的鐵路基建投資額只有304億元，降幅達(dá)到58.75%，再次創(chuàng)下了年內(nèi)以來的新低（排除春節(jié)月份）。今年以來，對(duì)于鐵路建設(shè)的國(guó)家投資和銀行貸款都已減緩甚至?xí)和＃F路項(xiàng)目建設(shè)資金緊張，目前全國(guó)范圍內(nèi)停工的鐵路項(xiàng)目里程在1萬公里以上。

　?。ㄎ澹?FONT face=Verdana>“十二五”將推行燃煤電廠脫硝電價(jià)等綠色價(jià)格政策

　　環(huán)保部近日發(fā)布《“十二五”全國(guó)環(huán)境保護(hù)法規(guī)和環(huán)境經(jīng)濟(jì)政策建設(shè)規(guī)劃》，首次明確提出將推行燃煤電廠脫硝及再生水價(jià)格等綠色水價(jià)電價(jià)政策，將建立并完善環(huán)境資源產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制、收費(fèi)機(jī)制和稅收機(jī)制等。