鐵路基建板塊昨日逆市上漲，個(gè)股漲多跌少，太原重工漲5.9%領(lǐng)漲，中鐵二局漲4.06%，國(guó)恒鐵路漲3.15%，青海華鼎漲2.41%，遠(yuǎn)望谷漲1.64%；銀江股份跌0.94%，鐵龍物流跌1.03%，新北洋跌1.39%墊底。

　　23日溫家寶主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，指出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，要根據(jù)形勢(shì)加大預(yù)調(diào)微調(diào)力度，強(qiáng)調(diào)把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加重要的位置。要啟動(dòng)一批事關(guān)全局、帶動(dòng)性強(qiáng)的重大項(xiàng)目。這已充分表明國(guó)家下一步促投資的決心，以鐵路、西部基礎(chǔ)設(shè)施為代表的一系列投資項(xiàng)目的審批和資金落地，對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的帶動(dòng)作用值得期待。

　　近期全國(guó)鐵路營(yíng)業(yè)線貨物運(yùn)價(jià)進(jìn)行了調(diào)整，貨運(yùn)運(yùn)價(jià)上調(diào)約10%。業(yè)內(nèi)人士表示，鐵路運(yùn)價(jià)提升將改善鐵道部的資產(chǎn)負(fù)債情況和盈利能力，為既有線路資產(chǎn)證券化以及新線路吸引外部投資帶來(lái)更大空間。

　　國(guó)泰君安表示基建投資有助推進(jìn)市場(chǎng)化改革。除煤運(yùn)專線外，鐵道部其他資產(chǎn)盈利能力較弱，且存在價(jià)格管制、統(tǒng)一調(diào)度和統(tǒng)一清算等問(wèn)題。鐵道部需要轉(zhuǎn)變職能，按照政企分開、政資分開的要求，加大鐵路經(jīng)營(yíng)管理體制機(jī)制改革創(chuàng)新力度，確立鐵路運(yùn)輸企業(yè)市場(chǎng)主體地位，促進(jìn)各類所有制企業(yè)公平競(jìng)爭(zhēng)、共同發(fā)展，才能保護(hù)各類投資者權(quán)益，進(jìn)而吸引民間資本進(jìn)入。

　　維持鐵路運(yùn)輸行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。推薦大秦鐵路（增持，估值低、股息率高，目標(biāo)價(jià)9元）、鐵龍物流（增持，看好特種箱業(yè)務(wù)中長(zhǎng)期發(fā)展前景，目標(biāo)價(jià)12元）。

　　宏源證券認(rèn)為：（1）鐵路基建投資創(chuàng)年內(nèi)新高，或成為促增長(zhǎng)動(dòng)力。鐵路基建投入悄然回暖。根據(jù)鐵道部16 日公布的數(shù)據(jù)顯示，4月鐵道部固定資產(chǎn)投資和基本建設(shè)投資環(huán)比分別增長(zhǎng)71.93%和122.96%，雙雙創(chuàng)下年內(nèi)新高。（2）海螺現(xiàn)象：水泥窯處理城市生活垃圾，余熱發(fā)電技術(shù)世界領(lǐng)先。隨著對(duì)節(jié)能環(huán)保要求的日趨嚴(yán)格，對(duì)于加快水泥行業(yè)可持續(xù)發(fā)展道路的進(jìn)程具有加速推進(jìn)作用，我們期待著整個(gè)行業(yè)能順應(yīng)歷史潮流，高效順利地向節(jié)約型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。（3）《意見(jiàn)》出臺(tái)，借力民間資本再掀鐵路建設(shè)高潮。《鐵道部關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本投資鐵路的實(shí)施意見(jiàn)》昨日公布，投資鐵路向民間資本完全敞開了大門。這是壟斷行業(yè)向民間資本開放的標(biāo)志性事件，拉開了深水區(qū)改革的序幕。

　　投資策略：2季度超配水泥玻纖，關(guān)注左側(cè)交易機(jī)會(huì)，推薦標(biāo)的為亞泰集團(tuán)、祁連山、冀東水泥，以及中國(guó)玻纖和長(zhǎng)海股份。

　　廣發(fā)證券認(rèn)為基建投資漸行漸近，多個(gè)子行業(yè)分別利好，他們表示重點(diǎn)看好水泥板塊：

　　一方面，目前時(shí)點(diǎn)，水泥行業(yè)仍存在的風(fēng)險(xiǎn)可能來(lái)自于盈利預(yù)期的繼續(xù)下調(diào)（雖然一季報(bào)已經(jīng)下調(diào)，但是仍有較大水分），盈利下調(diào)不充分主要因?yàn)樗嘈袠I(yè)基本面調(diào)整時(shí)間較晚、前期調(diào)整幅度較小，不過(guò)隨著5-6月份水泥價(jià)格的大跌和盈利預(yù)期的大幅回落，市場(chǎng)對(duì)于預(yù)期內(nèi)的利空已經(jīng)鈍化，股價(jià)下跌空間有限。

　　另一方面，水泥分析框架除了供需關(guān)系以外，政策也是一個(gè)很大的影響因素；在供需關(guān)系達(dá)到一種新的均衡處在底部狀態(tài)時(shí)，政策的變動(dòng)帶來(lái)預(yù)期的改善將較大的影響到股價(jià)，而且從目前情況來(lái)看，我們認(rèn)為基建的改善是大概率事件，有望帶來(lái)水泥股的持續(xù)反彈。