水泥行業(yè)靠新技術轉移尋出路
水泥行業(yè)是周期性行業(yè)，與固定資產(即建筑行業(yè))投資密切相關，是受宏觀調控直接影響的主要行業(yè)，行業(yè)整體盈利仍受擠壓。據(jù)05年上半年中國水泥協(xié)會會議上，一名水泥界權威人士預言：‘水泥行業(yè)進入秋季了，冬天就要到了，新一輪的競爭比以前殘酷得多?！?p> 安徽海螺業(yè)績難寄厚望
國際證券行摩根士丹利認為，內地全國的住宅市場承受力自1998年起有所提升，當前上海物業(yè)購買力似乎顯著低于三年前，加上宏觀變化與監(jiān)管風險因素，市場估值不見得便宜。由此可見，在固定資產投資持續(xù)下跌前提下，估計水泥需求減少，競爭的直接結果是水泥價格下降，水泥庫存增加。
事實上，水泥行業(yè)吹淡風，已在去年12月凈利潤反映。期內，行業(yè)凈利潤率為4.8%，較全年最高下降了近4個百分點，部分公司也出現(xiàn)虧損。至于，剛公布全年業(yè)績的水泥股，也充分揭示去年下半年的經(jīng)營環(huán)境有多困難，以嘉新水泥(699)為例，去年上半年的毛利率達43.2%，下半年卻急跌至23.6%。A股上市的冀東水泥，去年上半年的毛利率為31%，下半年只有23.5%，第4季更低至19.4%，顯示整個行業(yè)都大吹淡風。市場估計，將于本周二(3月22日)公布全年業(yè)績的安徽海螺(914)，也難寄厚望。
此外，水泥是高耗能用品，煤炭成本約占生產成本的30%。去年全國煤炭價格比03年上漲了接近一倍，行業(yè)生產成本大幅上揚。另外，運輸亦占水泥銷售成本的很大部分，而運輸仍然是內地經(jīng)濟發(fā)展的瓶頸，運費上調明顯使行業(yè)利潤百上加斤，運力不足亦造成某些企業(yè)不能按時交貨，影響正常經(jīng)營。
雖然宏觀調控對水泥行業(yè)帶來負面影響，不過從長遠來看，行業(yè)的發(fā)展前景仍然可觀。恒生銀行發(fā)表的市場分析報告指出，內地經(jīng)濟近年來保持快速增長，而經(jīng)濟的增長必定帶來水泥的持續(xù)需求。參考西方發(fā)達國家的發(fā)展經(jīng)驗，整個經(jīng)濟起飛過程中，人均水泥累計消費量值12至14噸，而內地目前只有7.7噸，由此可見，水泥工業(yè)還有廣闊的發(fā)展空間。
內地長遠需求未飽和
行業(yè)先進技術淘汰落后生產工藝，為行業(yè)發(fā)展帶來新機會的同時，生產生態(tài)水泥的新技術轉移將最終成為企業(yè)未來盈利的出路。據(jù)歐盟統(tǒng)計，成員中利用二燃料替代天然燃料用于水泥生產的替代率平均為12%，而生態(tài)水泥是一種新型的波特蘭水泥，含有20%的C11A7CaC12，適用于建造房屋、道路橋梁等高增值產業(yè)。
中國建筑材料科學研究院研究員隋同波表示，這種水泥的研制，主要是以城市及工業(yè)垃圾作燃料推動，有助減少行業(yè)對煤炭的需求，降低成本開支，同時產品質素可應用于高增值產業(yè)，其價格也較傳統(tǒng)的水泥水漲船高。
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