券商：預(yù)期水泥企業(yè)2015上半年同比表現(xiàn)較差
去年年底水泥價(jià)格下跌0.42%。在近12月底，水泥平均價(jià)格(全國(guó)性)按周下跌0.42%至每噸311元人民幣。
券商覆蓋的水泥股上周上漲4.16%。表現(xiàn)最好的是海螺水泥，上漲9.42%，主要是由于國(guó)企改革方案公布。最弱的是山水水泥，上漲1.09%。
水泥平均價(jià)格(全國(guó)性)同比下降12.68%。在券商覆蓋范圍內(nèi)的五只水泥股，它們?cè)诟髯缘闹饕\(yùn)營(yíng)區(qū)域內(nèi)均承受著定價(jià)壓力。在2014上半年，安徽海螺的綜合平均售價(jià)為每噸246元人民幣(同比上漲9.3%)。鑒于在12月下旬，華東和中南部的水泥價(jià)格下跌(分別同比下跌19.93%和13.22%)，而安徽海螺超過70%的產(chǎn)能位于這些地區(qū)， 所以預(yù)期公司2015上半年的平均售價(jià)不會(huì)高于2014上半年。至于山水水泥，公司有不少業(yè)務(wù)位于山東(占產(chǎn)能比例超過56%)和遼寧(占產(chǎn)能比例超過16%)，而公司的水泥價(jià)格在12月下旬錄得同比下滑。另外，沉陽遼寧和山東濟(jì)南的水泥價(jià)格分別同比下降18.18%和8.7%。另一方面，超過90%產(chǎn)能位于華北的金隅股份，公司的整體庫存在12月下旬維持在75%的高水平。在2014年第四季，水泥價(jià)格持平， 而在APEC峰會(huì)期間的停產(chǎn)并未提振價(jià)格，這是由于需求疲軟所致。華潤(rùn)水泥2014上半年的水泥平均售價(jià)為每噸356港元，這設(shè)下了一個(gè)較高基數(shù)，這是由于廣東和廣西的價(jià)格在去年年底仍同比下跌7%。中國(guó)建材的情況大致相同，其水泥價(jià)格在同期內(nèi)于西南部和華東分別同比下跌11.91%和19.93%。
水泥企業(yè)2015上半年的同比表現(xiàn)或會(huì)較差。冬季因素導(dǎo)致建筑活動(dòng)放緩、農(nóng)歷新年假期的慣性停產(chǎn)，以及房地產(chǎn)需求疲弱均導(dǎo)致2015年上半年的水泥需求較弱。券商相信在2015年，投資者將把焦點(diǎn)放在并購(gòu)活動(dòng)和國(guó)企改革等主題。
編輯：余樂樂
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