2016年2月經濟數據預測和政策分析:經濟疲弱舊疾待解
結論或者投資建議:
前兩個月生產活動動力不足,預計1-2月工業(yè)增加值增長6.0%;穩(wěn)增長持續(xù)發(fā)力,預計1-2月固定資產投資累計增速9.5%;春節(jié)期間消費穩(wěn)定,預計1-2月消費同比增加10.9%;食品價格季節(jié)性上漲,預計2月CPI 同比增加1.8%;鑒于國際大宗商品價格跌幅收窄,預計PPI 同比下降4.7%。受季節(jié)性擾動,2月份信貸投放減緩,預計投放規(guī)模在8000至9000億元。盡管2月份信貸投放規(guī)模下降,但1、2月份總體上看,貨幣寬松支持經濟的格局并沒有改變。由于制造業(yè)總體不景氣,信貸主要投放于安全性較高的個人消費和按揭貸款,新基建,以及產業(yè)政策扶持的行業(yè)。近期一線城市房地產銷售火爆,價格飛漲,能否帶來房地產投資的恢復,能否帶動三四線城市的去庫存,仍有待進一步觀察。
2016年在供給側管理的背景下,貨幣政策的優(yōu)化將更多體現在寬貨幣和結構調整政策的結合。首先要保證貨幣供給充足,社會融資成本包括利率的下降;第二要通過更多的產業(yè)政策和定向的指引來重點支持那些應該加杠桿的行業(yè)。維持2016年全年降準5次,降息1-2次的判斷,同時財政政策方面的支持,如減稅、增支值得期待。減稅主要集中在制造業(yè)增值稅率的下調,增支方面以地下管廊和海綿城市為代表的新基建有望成為亮點。
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