今年前兩個(gè)月，正如業(yè)內(nèi)多數(shù)人士預(yù)料，全國水泥產(chǎn)、銷量和價(jià)格大幅度下降，水泥行業(yè)遭遇10年來最嚴(yán)酷冬天。3月上中旬，全國水泥市場價(jià)格出現(xiàn)回穩(wěn)跡象。今年水泥行業(yè)能否走出低谷，迎來水泥行業(yè)發(fā)展的又一春天，從外部環(huán)境來說，寄希望于有效需求的回穩(wěn)，建筑施工量的穩(wěn)定增長，而更重要的是有賴于水泥行業(yè)自身內(nèi)部供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化。

  今年年初水泥產(chǎn)銷量、價(jià)格雙降

  據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，今年前兩個(gè)月全國水泥產(chǎn)量2.4億噸，比去年同期下降8.2％（見圖1）。年初前兩個(gè)月全國水泥產(chǎn)量同比下降，是2005年以后的第一次。

圖1 全國水泥產(chǎn)量月累計(jì)同比增長率

  去年前兩個(gè)月部分企業(yè)對全年水泥市場需求判斷過于樂觀，前兩個(gè)月全國水泥產(chǎn)量同比增長11.2％，南方部分地區(qū)和企業(yè)水泥產(chǎn)量同比增長速度甚至超過30％。去年3月全國水泥就出現(xiàn)負(fù)增長，以后持續(xù)下降，全年全國水泥產(chǎn)量下降5.2％（見圖1），是1990年以后年度產(chǎn)量的首次負(fù)增長。今年前兩個(gè)月全國水泥產(chǎn)量的大幅度下降，既是去年以來市場需求不振和年初季節(jié)性因素疊加的結(jié)果，也有去年同期基數(shù)偏高的因素。

  水泥價(jià)格下跌更為慘烈。據(jù)中國建筑材料聯(lián)合會(huì)信息和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行部、中國建材數(shù)量經(jīng)濟(jì)監(jiān)理學(xué)會(huì)監(jiān)測統(tǒng)計(jì)，2014年11月以后全國水泥價(jià)格持續(xù)下跌，去年第四季度一度止跌趨穩(wěn)，而今年以來在需求不振和季節(jié)因素疊加的影響下，2月全國通用水泥月平均出廠價(jià)格跌破每噸250元（見圖2），比去年同期下降14％，比去年年末下降3％。當(dāng)前水泥價(jià)格對多數(shù)水泥生產(chǎn)企業(yè)而言已經(jīng)跌破盈虧平衡點(diǎn)。而直接面對施工企業(yè)的商品混凝土價(jià)格，每立方米出廠平均價(jià)格已經(jīng)迫近300元，降幅跟水泥降幅持續(xù)保持一致。

圖2 全國通用水泥月平均出廠價(jià)格

  去年全年全國規(guī)模以上水泥制造業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤僅329.7億元，比前年下降57.9％。去年水泥行業(yè)利潤中，水泥企業(yè)利用固體廢物退稅返還100多億元，混凝土及投資收益等其他業(yè)務(wù)收益近百億元，出售水泥產(chǎn)品利潤100多億元。今年年初水泥銷量和價(jià)格雙降，水泥企業(yè)水泥業(yè)務(wù)全面虧損。這也是自2005年以后的第一次。金融危機(jī)后的2009年以及2012年初，規(guī)模以上水泥制造業(yè)也曾經(jīng)歷過利潤大幅度下降，但未曾出現(xiàn)全行業(yè)虧損現(xiàn)象。今年年初，是水泥行業(yè)10年來最嚴(yán)酷的冬天。

  全國投資增速企穩(wěn)回升

  3月，國家統(tǒng)計(jì)局陸續(xù)公布的一系列宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)已經(jīng)顯示出當(dāng)前建筑施工和水泥行業(yè)“需求側(cè)”運(yùn)行環(huán)境已經(jīng)出現(xiàn)了提振信心的積極信號(hào)。從年初國民經(jīng)濟(jì)和水泥行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中積極因素判斷，當(dāng)前水泥行業(yè)運(yùn)行走勢已經(jīng)探底。前兩個(gè)月全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長10.2％，比去年全年增速回升0.2個(gè)百分點(diǎn)（見圖3），這是自去年以來全國投資增速的首次回升。今年前兩個(gè)月全國房地產(chǎn)投資同比增長3％，比去年全年水平回升2個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積同比增長5.9％，增速比去年全年提高4.6個(gè)百分點(diǎn)；房屋新開工面積同比增長13.7％，去年全年為下降14.0％。

圖3 全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）月累計(jì)同比增長率

  春江水暖鴨先知，處在產(chǎn)、銷第一線的生產(chǎn)企業(yè)對市場需求的變化最為敏感，預(yù)期也往往超前。3月，水泥生產(chǎn)企業(yè)紛紛提高水泥掛牌價(jià)格，大企業(yè)水泥價(jià)格每噸提升10～20元。同時(shí)，3月以來鋼材、煤炭、柴油價(jià)格也在回升，預(yù)示整個(gè)工業(yè)的需求有恢復(fù)跡象。

  全國投資需求回升幅度有限

  去年以來，國家實(shí)施一系列宏觀調(diào)控政策，今年前兩個(gè)月全國投資增速的企穩(wěn)回升，正是國家積極擴(kuò)大有效投資需求政策效果的體現(xiàn)。然而，作為建筑施工和建材生產(chǎn)企業(yè)，對投資需求增速的回升應(yīng)該有冷靜、客觀的判斷，對市場需求擴(kuò)大的預(yù)期不能過高。我國年固定資產(chǎn)投資規(guī)模已經(jīng)超過56萬億元，建筑安裝工程量接近40萬億元，多年來我國國民經(jīng)濟(jì)在高投資的拉動(dòng)下高速增長，如今在國民經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，2016年全國固定資產(chǎn)投資增速在去年持續(xù)回落的基數(shù)上肯定將有所回升，但回升幅度將是有限的。

  首先，前兩個(gè)月全國固定資產(chǎn)投資增速回升，其中建筑安裝工程量同比增長9.8％，比去年全年繼續(xù)下滑1.5個(gè)百分點(diǎn)（見圖3）。與水泥、鋼材消耗密切相關(guān)的建筑工程量繼續(xù)下滑，除了由于年初季節(jié)性因素以外，更表明有效投資擴(kuò)大因素尚未傳導(dǎo)到建筑施工中。在投資三大構(gòu)成中，除建筑安裝工程量增速繼續(xù)下滑外，設(shè)備工器具購置投資增速繼續(xù)下滑6.9個(gè)百分點(diǎn)，推動(dòng)年初全國投資增速回升是完成的土地購置等其他費(fèi)用，增速回升21個(gè)百分點(diǎn)（見圖4）。投資完成額中的土地等其他費(fèi)用的大幅度回升，是國家擴(kuò)大有效投資政策效果的先期反應(yīng)，預(yù)示今年固定資產(chǎn)投資中的建筑安裝工程和設(shè)備工器具購置投資增速也將回升，但還需待以時(shí)日。

圖4 2016年前兩月全國固定資產(chǎn)資產(chǎn)投資構(gòu)成增速比較

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  其次，從投資到位資金來看，保障前兩個(gè)月全國固定資產(chǎn)投資增速回升的是國內(nèi)貸款和其他資金（購房預(yù)付款等）。今年2月末，投資資金來源中的國內(nèi)貸款同比增長率從去年年末的下降5.8％轉(zhuǎn)為增長1.8％，其他資金同比增長率回升5.4個(gè)百分點(diǎn)；國家預(yù)算資金同比增長率從去年年末的15.6％下滑到10.9％，利用外資繼續(xù)滑落4.6個(gè)百分點(diǎn)，投資來源中的主力企事業(yè)單位自籌資金同比增長率從去年年末的增長9.5％轉(zhuǎn)為下降3.1％（見圖5）。投資資金到位情況充分表明國家擴(kuò)大有效投資政策主導(dǎo)下的國內(nèi)銀行貸款增長，尚未帶動(dòng)社會(huì)資金的跟進(jìn)。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)，去年全年全國民間固定資產(chǎn)投資增長10.1％，略高于全國投資增長率，而今年前兩個(gè)月，全國民間固定資產(chǎn)投資增長率急劇滑落到6.9％。目前民間資本支撐全國投資的60％，沒有全社會(huì)對經(jīng)濟(jì)增長的信心和資金的投入，投資增速回升難以持久穩(wěn)定。

圖5 2016年前兩月全國固定資產(chǎn)資產(chǎn)投資資金到位情況增速比較

  再次，從投資產(chǎn)業(yè)分布情況來看，帶動(dòng)前兩個(gè)月全國固定資產(chǎn)投資增速回升的是電力、水利產(chǎn)業(yè)投資的持續(xù)穩(wěn)定上升和房地產(chǎn)投資的低位回穩(wěn)。今年前兩個(gè)月，電力熱力行業(yè)投資同比增長率從去年全年的17％繼續(xù)上升到18.5％，水利環(huán)境行業(yè)投資從20％上升到26.6％，在投資產(chǎn)業(yè)構(gòu)成中位居第二的房地產(chǎn)投資增速低位回穩(wěn)，投資增速從去年全年的1％略微回升到3％；近年來持續(xù)快速增長的高鐵投資增速的下降，今年前兩個(gè)月交通倉儲(chǔ)行業(yè)投資增速回落9.5個(gè)百分點(diǎn)，而占投資總量三分之一的制造業(yè)投資，增速從去年全年的8％繼續(xù)滑落到7.5％（見圖6、圖7）。受“去庫存”壓力的房地產(chǎn)投資今年增速回升只是受保障房投資的政策性帶動(dòng)，不可能再現(xiàn)前幾年的兩位數(shù)增長，持續(xù)高速增長的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，對全國固定資產(chǎn)投資增速的持續(xù)推動(dòng)也有限。而多年來持續(xù)拉動(dòng)投資高速增長的我國制造業(yè)投資，已經(jīng)造就全球最大制造業(yè)，目前面臨產(chǎn)業(yè)內(nèi)部部分行業(yè)產(chǎn)能過剩，今年還將持續(xù)