加息助推水泥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整
5月18日，中國(guó)人民銀行同時(shí)宣布了三項(xiàng)重要的貨幣政策：從2007年5月19日起，金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.18個(gè)百分點(diǎn)；從2007年6月5日起，上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)；從2007年5月21日起，銀行間即期外匯市場(chǎng)人民幣兌美元交易價(jià)浮動(dòng)幅度由千分之三擴(kuò)大至千分之五。
根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局提供的數(shù)據(jù)，截至2007年2月底，水泥制造業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到61.08%，財(cái)務(wù)費(fèi)用占到營(yíng)業(yè)收入的比重達(dá)到2.90%。
根據(jù)天相證券投資分析系統(tǒng)提供的數(shù)據(jù)，截至2007年一季度末，建材行業(yè)上市公司的長(zhǎng)短期借款占到資產(chǎn)總額的比重平均達(dá)到35.31%，其中水泥類(lèi)公司達(dá)到37.90%。扣除金融行業(yè)，全部A股上市公司的長(zhǎng)短期借款占到資產(chǎn)總額的比重平均達(dá)到24.38%。2007年一季度，建材板塊上市公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用率平均達(dá)到4.38%，其中水泥類(lèi)上市公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用率平均達(dá)到5.66%?？鄢鹑谛袠I(yè)，全部A股上市公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用率平均達(dá)到1.37%。從上述數(shù)據(jù)可以看出，水泥行業(yè)具有一定的資本密集型特征，由于水泥行業(yè)具有資本密集型特征，銀行借款是企業(yè)重要的資金來(lái)源，加息助推水泥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。
通過(guò)對(duì)各項(xiàng)措施的分析表明，此次調(diào)控力度仍然比較溫和，但更多的是在向市場(chǎng)傳遞一個(gè)信號(hào)。即利率與匯率將更有彈性，同時(shí)將持續(xù)收回流動(dòng)性，其警示作用大于實(shí)際作用，不排除今后仍會(huì)加息的可能。在這樣的預(yù)期下，對(duì)于那些規(guī)模較小的水泥企業(yè)，資金壓力將越來(lái)越重，有可能會(huì)主動(dòng)退出市場(chǎng)。而對(duì)于大企業(yè)來(lái)說(shuō)，此次加息對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用影響相對(duì)較小，企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略不會(huì)發(fā)生實(shí)質(zhì)改變。
同時(shí)，水泥行業(yè)正面臨大好的發(fā)展機(jī)遇。從需求上說(shuō)，經(jīng)濟(jì)的較快發(fā)展將帶動(dòng)水泥需求持續(xù)增長(zhǎng)。中部崛起、奧運(yùn)工程、曹妃甸工程、冀東南堡油田工程等大型基建工程為相關(guān)水泥企業(yè)帶來(lái)發(fā)展機(jī)遇。而從供給上說(shuō)，在行業(yè)調(diào)控政策下，水泥產(chǎn)能擴(kuò)張速度已經(jīng)明顯放緩，供需缺口正在縮小。更重要的是，行政力量的干預(yù)使得水泥行業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整加速，行業(yè)內(nèi)的并購(gòu)重組將成為持續(xù)熱點(diǎn)。
（中國(guó)水泥網(wǎng) 轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處）
根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局提供的數(shù)據(jù)，截至2007年2月底，水泥制造業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到61.08%，財(cái)務(wù)費(fèi)用占到營(yíng)業(yè)收入的比重達(dá)到2.90%。
根據(jù)天相證券投資分析系統(tǒng)提供的數(shù)據(jù)，截至2007年一季度末，建材行業(yè)上市公司的長(zhǎng)短期借款占到資產(chǎn)總額的比重平均達(dá)到35.31%，其中水泥類(lèi)公司達(dá)到37.90%。扣除金融行業(yè)，全部A股上市公司的長(zhǎng)短期借款占到資產(chǎn)總額的比重平均達(dá)到24.38%。2007年一季度，建材板塊上市公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用率平均達(dá)到4.38%，其中水泥類(lèi)上市公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用率平均達(dá)到5.66%?？鄢鹑谛袠I(yè)，全部A股上市公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用率平均達(dá)到1.37%。從上述數(shù)據(jù)可以看出，水泥行業(yè)具有一定的資本密集型特征，由于水泥行業(yè)具有資本密集型特征，銀行借款是企業(yè)重要的資金來(lái)源，加息助推水泥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。
通過(guò)對(duì)各項(xiàng)措施的分析表明，此次調(diào)控力度仍然比較溫和，但更多的是在向市場(chǎng)傳遞一個(gè)信號(hào)。即利率與匯率將更有彈性，同時(shí)將持續(xù)收回流動(dòng)性，其警示作用大于實(shí)際作用，不排除今后仍會(huì)加息的可能。在這樣的預(yù)期下，對(duì)于那些規(guī)模較小的水泥企業(yè)，資金壓力將越來(lái)越重，有可能會(huì)主動(dòng)退出市場(chǎng)。而對(duì)于大企業(yè)來(lái)說(shuō)，此次加息對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用影響相對(duì)較小，企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略不會(huì)發(fā)生實(shí)質(zhì)改變。
同時(shí)，水泥行業(yè)正面臨大好的發(fā)展機(jī)遇。從需求上說(shuō)，經(jīng)濟(jì)的較快發(fā)展將帶動(dòng)水泥需求持續(xù)增長(zhǎng)。中部崛起、奧運(yùn)工程、曹妃甸工程、冀東南堡油田工程等大型基建工程為相關(guān)水泥企業(yè)帶來(lái)發(fā)展機(jī)遇。而從供給上說(shuō)，在行業(yè)調(diào)控政策下，水泥產(chǎn)能擴(kuò)張速度已經(jīng)明顯放緩，供需缺口正在縮小。更重要的是，行政力量的干預(yù)使得水泥行業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整加速，行業(yè)內(nèi)的并購(gòu)重組將成為持續(xù)熱點(diǎn)。
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