產(chǎn)業(yè)政策頻出 行業(yè)醞釀嬗變
水泥行業(yè)景氣回顧：產(chǎn)銷兩旺勢(shì)頭延續(xù)。8月全困水泥產(chǎn)量14975萬噸，同比增長(zhǎng)24%，盡管已在歷史高位，但8月單月水泥產(chǎn)量仍較7月實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)。相關(guān)領(lǐng)域投資數(shù)據(jù)顯示，8月單月房地產(chǎn)開發(fā)投資增速趨勢(shì)良好，同比增長(zhǎng)35%；鐵路及交通基建投資仍呈高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。水泥價(jià)格方面，隨著逐漸步入需求旺季，超過十個(gè)省區(qū)水泥價(jià)格出現(xiàn)明顯上漲，形勢(shì)喜人。
水泥行業(yè)景氣展望：旺季超預(yù)期表現(xiàn)可能正在提升。8月下旬以來的密集漲價(jià)給今年第二個(gè)旺季開啟了好的開局，隨著年底基建“趕工期”效應(yīng)及房地產(chǎn)領(lǐng)域水泥需求環(huán)比提升，四季度旺季景氣超預(yù)期表現(xiàn)的可能性正在提升。
產(chǎn)業(yè)政策頻出，行業(yè)醞釀嬗變。近期水泥行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策頻頻，繼我們?cè)谏显略聢?bào)中分析過的《水泥行業(yè)準(zhǔn)入條件》后，近日國(guó)務(wù)院再次發(fā)布控制新增產(chǎn)能、加快落后產(chǎn)能淘汰及鼓勵(lì)兼并重組文件。在產(chǎn)業(yè)政策頻出背景下，政策后續(xù)執(zhí)行效果值得期待，我們認(rèn)為未來我國(guó)水泥行業(yè)生態(tài)（包括新增產(chǎn)能、落后產(chǎn)能淘汰、競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)等）將向積極方向轉(zhuǎn)變。
水泥行業(yè)投資策略：旺季行情近在眼前，推薦“2+2”投資組合。我們的選股思路仍是基于持續(xù)推薦的“三大豐線”，隨著積極信號(hào)不斷出現(xiàn)，我們認(rèn)為年內(nèi)最大旺季（四季度）行情仞然值得期待。本月繼續(xù)推薦攻防兼?zhèn)涞摹?+2”水泥股組合，即海螺水泥與冀東水泥，及祁連山與塔牌集團(tuán)。
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